近期焦煤弱势下行，但是下跌幅度相比焦炭要小，整体波动幅度有限，现货端变化不大。期货分仓资管系统
焦炭振荡下行趋势明显，主要由于下游未来需求季节性走弱，螺纹钢弱势下行拖累焦炭，叠加商品市场氛围偏空，短期焦炭仍旧承压运行。
由于山西地区当地严查超产，企业生产持谨慎态度，吕梁华瑞煤业月底停产对周边洗煤厂原煤供应影响比较大。另外，由于山东煤矿出现事故，短期已经有所缓解，但是部分煤矿仍有生产不正常情况出现。临近月，煤企有安保任务，总体产能释放预期不强，预计明年月可以恢复到正常水平。进口方面，由于澳煤价格变化不大，新订单有限，蒙煤通关量情况仍不稳定，短期供应尚不明朗。
目前环保因素对焦企开工率影响较小，全国吨焦利润元。综合来看，主产地焦企限产力度不强，焦企开工率维持稳定，同时焦企利润处于高位，在环保政策严禁一刀切的情况下，焦炭供应端持续宽松。
随着冬季临近，下游用户冬储进入冲刺阶段，煤矿和中间环节的库存偏低，更多的集中在下游用户身上。目前仍有部分用户不限量采购焦煤，继续提高库存，短期需求旺盛对焦煤支撑明显。但是大部分下游用户已经有天以上的库存，再次超预期采购焦煤的可能性不大，短期焦化利润高位状况下对焦煤的刚需仍在，支撑焦煤价格高位振荡。
当前焦煤价格承压运行，蒙煤注册仓单成本在附近，预计未来焦煤上涨空间不大，但是由于短期刚需仍存和煤矿的低库存支撑，春节前下行预期并不强，预计未来高位振荡的可能性较大。